L’importanza di diventare un investitore globale
In un mondo così mutevole, l’investitore che si concentra solo sull’apprendimento di una temporalità e di un’unica metodologia perde opportunità di investimento e di ritorno sul suo patrimonio molto importanti. Pertanto, al giorno d’oggi non solo l’investitore deve essere un analista, ma deve essere anche un trader ed un economista, per capire i cambiamenti e utilizzare le metodologie che lo aiutano a investire in ogni intervallo di tempo. Dopo tutto quello che abbiamo passato lo scorso anno, i mercati hanno mostrato un chiaro scenario di una continua evoluzione e quindi che l’investitore di oggi e di domani deve evolversi e adattarsi a un nuovo modo di intendere i mercati, in cui è un dovere essere multidisciplinari.
Oggi è tutto differente, i processi di molte industrie sono mutati e quelli degli investimenti non sarebbero diversi. Dopo un anno ci rendiamo conto che senza la tecnologia non possiamo più vivere, è diventata una parte fondamentale della nostra vita nel bene e nel male. Le industrie del 21° secolo non sono più l’acciaio, l’automobile, le imprese di costruzioni, ora sono Facebook, Tesla, Amazon, Google, Nexflix e una lunga lista di aziende che appariranno e che stanno davvero rivoluzionando il modo in cui lavoriamo e interagiamo. E in questo processo, una pandemia che paralizza l’attività economica mondiale ha avuto appena un piccolo impatto. Una piccola battuta d’arresto da marzo a giugno 2020 per poi iniziare a risalire come se niente fosse. La domanda di greggio, che ha raggiunto un prezzo negativo nel future, la Brexit, le elezioni statunitensi, l’assalto al Congresso: nulla ha scosso la tendenza al rialzo iniziata nel 2008/09… nulla!
Le banche centrali continueranno a iniettare denaro attraverso le diverse forme che hanno, ma questo dovrà essere fatto con un limite perché non è denaro gratuito, ma dovrà essere restituito.
Vediamo che i beni rifugio non sono paradisi sicuri: l’offerta di moneta, i tassi di interesse bassi o addirittura negativi e l’acquisto di attività da parte delle banche centrali stanno distorcendo sempre più i mercati. L’inflazione si trova nei prezzi delle azioni della società, e non nei prezzi dei beni e servizi che acquistiamo, una circostanza che va avanti dal 2008.
Con le criptovalute che hanno aumentato il loro valore fino a toccare a prezzi esorbitanti, vediamo molti individui che rimpiangono di non essere entrati anche se non capiscono le loro caratteristiche e anche professionisti che hanno detto di no, che vedono come le loro parole e la loro visione vengano messe in discussione e se ne pentono. In questo caso, non si tratta di dire se una criptovaluta è buona o cattiva, ma di vedere che il mondo cambia, gli asset aumentano o diminuiscono e che dietro di essa non si sa quale senso di verità o menzogna ci sia.
Tutto gira o cerca che gli investimenti siano SRI (investimenti sostenibili e responsabili) e escono fondi, aziende, obbligazioni, cercando di attrarre altre istituzioni, i ricchi e la classe media perché funzionino e soprattutto, segnando quello che deve essere il nuovo ordine di protezione del mondo, delle sue risorse e dell’inquinamento che deve cessare di esistere.
Un mondo complesso che è pieno di corsi, pubblicità, gestori, tante informazioni e che ci porta a non muoverci, non sapendo cosa fare e da dove cominciare. Ecco perché questo articolo cerca di dare un percorso, un significato a ciò che tutti cercano, ovvero migliorare il proprio patrimonio con il mercato azionario.
La prima tappa: l’economia
Partiamo da una domanda chiave: come dovrebbe avvicinarsi a questo mondo una persona che vuole imparare a investire e quali sono i punti chiavi da tenere a mente?
Tutto è correlato e connesso, non importa quanto si cerchi di scappare, l’investitore privato deve capire che il mondo degli investimenti non è più un hobby, non è “ci proverò e se perdo un po’ di soldi non succede niente”. Ora investire è la chiave per il futuro delle persone, vediamo una società in cui si aumentano le tasse, il denaro è “più economico” ma i suoi cittadini non sono più ricchi, noi viviamo più a lungo e con questo la nostra età pensionabile sarà sempre più ritardata. Prendono soldi dal nostro libro paga per avere una pensione domani, ma la realtà è che gli Stati stanno vedendo che questo contributo, rispetto a quello che devono poi pagare al cittadino, è sbilanciato, non è logico. Quindi gli Stati cominciano sottilmente a far capire che il cittadino in questo momento deve essere quello che deve pensare a come andrà a completare quella pensione. Potrei aggiungere altri fattori per cui è importante investire, ma credo sia stato capito, quindi ora spiego come si svilupperà l’articolo, cioè dall’alto verso il basso (top down).
Non significa che sia obbligatorio, potrebbe essere fatto al contrario e andrebbe anche bene, semplicemente dal mio punto di vista penso che in quel modo sia più facile da capire. Ma affinché il lettore capisca perché la vedo in questo modo, voglio spiegare che ho iniziato nel 2006 come investitore, c’erano molte tendenze che iniziavano nei mercati, ma una che continua oggi è il daytrading (trading di indici, valute, materie prime premi, azioni). E quello che voglio veramente è rompere con quel dogma, voglio aumentare la consapevolezza che dobbiamo andare oltre e approfondire. Ciò che deve essere preso in considerazione come primo punto è conoscere e comprendere l’economia e ciò che racchiude: politica fiscale, politica monetaria delle banche centrali e teoria del ciclo (visione austriaca). Con questa conoscenza possiamo capire in che fase ci troviamo e per esempio cercare aziende che ci aiutino a investire. Non possiamo già investire solo con questo criterio, ma sarebbe un inizio. Soprattutto ci aiuterà a pensare, dove posizionarci sulla mappa e ad avere idee e ipotesi di investimento che ci serviranno a lungo termine. Perché è chiaro, per il day trading questo non è della massima importanza, sebbene secondo me aiuta a capire la quotidianità e magari a un certo punto farci un’idea, anche se i suoi fondamenti sono da collocare nel lungo periodo.
Seconda tappa, il lungo termine
Il lungo termine è un intervallo di tempo importante che ha diverse metodologie, ma prima dobbiamo iniziare rimuovendo dalla nostra testa parole o frasi come: è difficile, è noioso, non ho tempo, quello è per i gestori, ecc…
E succede perché ascoltando i grandi account manager, quelli quantitativi, su concetti come contabilità, rapporti, rischio, portafogli, lo fanno da una visione e da un linguaggio che lo rende poco appetibile da imparare e capire, ed è allora che quella persona si disconnette e cerca di scappare. Così che messaggi come ‘investire un paio d’ore’, ‘guadagnare uno stipendio in un giorno’, ‘studiare poco’, ‘è facilissimo’, iniziano ad entrare nella sua testa e lo allontana dalla vera strada, che altro non è che studiare e praticare: non ci sono strade facili, e negli investimenti, bisogna fare uno sforzo, e non per questo pensare che sia complicato. Ma andiamo per parti.
Stiamo parlando dell’investitore privato, non del professionista, ma anche così deve avvicinarsi a determinate conoscenze per potersi sviluppare in questo spazio temporaneo e poter fare un investimento con criteri, con una ragione, non per emozioni, presunzioni o il famoso ‘credo’. Deve farlo correttamente e, soprattutto, sapere che non sta cercando il colpo fortunato, ma che sta investendo per 5, 10, 15 o più anni, a seconda dell’età della persona, e che quando si investite, so li fa per fare affari, e si spera che questi affari durino per anni e che vadano bene sia in situazioni di crisi che in tempi di crescita.
“Anche per la finanza personale l’apprendimento della contabilità è di grande aiuto!”
La proposta “value”
Il primo passo sarebbe studiare un po’ di contabilità, vedere un bilancio o profitti e perdite e sapere che cos’è ogni elemento, e questo non è affatto difficile perché se prendiamo quello delle finanze personali di ogni famiglia o singolo potrebbe essere quasi lo stesso, solo che in una grande azienda ci sono più partite. Quindi, se si guarda da vicino, si potrebbe dire che anche per le finanze personali l’apprendimento della contabilità è un grande aiuto che può migliorare la nostra capacità di risparmiare e poi di investire. Una volta ottenuta questa conoscenza, puoi iniziare a studiare i conti di un’azienda e capirne la traiettoria e quindi iniziare a valutare l’azienda e vedere come viene gestita, ottenere i primi rapporti, vedere se ha vantaggi competitivi che consentano di prendere buone decisioni.
Una volta che si conosce la contabilità e in che modo può essere valutata un’azienda, credo che la strada corretta da seguire sia la visione che viene data dal mondo del Value Investing, perché permette di segnare alcuni passaggi che aiutano in quel processo decisionale, come esempio:
1. Conoscere un settore o sottosettore
2. Conoscere la storia e i prodotti o servizi dell’azienda
3. Conoscere il team direttivo e di gestione
4. Conoscere i conti dell’azienda (contabilità)
5. Sapere come valutare l’azienda
Se l’investitore applica questi passaggi, soprattutto se conosce l’economia, e aggiungiamo, ad esempio, l’analisi tecnica per trovare il miglior prezzo possibile una volta effettuata la valutazione, avremmo un buon sistema di investimento a lungo termine con cui affrontare un investimento.
Cioè, investirò in un’azienda perché penso che possa migliorare o crescere, ha un vantaggio competitivo, ecc. E non con il credo, spero, o penso, che tanti danni arreca agli investitori in generale e che porta migliaia di loro a perdere denaro a causa di false intuizioni. Ricorda a questo punto che quando cerchi le aziende e ne trovi una, non innamorartene, e neanche dell’idea che ti ha portato ad essa, semplicemente lasciala stare, e ogni tanto chiediti se è ancora valida e se ha ancora senso con quello che hai pensato all’inizio, perché se vedi qualcosa di strano il costo dell’opportunità è sempre lì, non dimenticarlo. Non provare a esagerare appena inizi, vai a fare un portafoglio con calma, che può essere uno al mese, o anche uno al trimestre. L’idea è trovare idee e poi aziende che si adattino a quell’idea, e studiare il tuo settore e quale quota di mercato ha, cioè in generale le sezioni che abbiamo menzionato prima. È importante capire che questo stile di investimento, essendo tranquillo, si inserisce nella vita di ogni lavoratore o imprenditore, perché ogni giorno può dedicare tempo per svolgere il proprio studio e arrivare ad una valutazione.
Alcuni investitori a lungo termine potrebbero non essere ‘value’, ma preferiscono le società in crescita. Questo ci sembra corretto, dopotutto è cercare il lungo termine, l’importante è cercarle a prezzi buoni dato che saranno sempre ai massimi. C’è anche chi preferisce le società cicliche, e queste possono essere inserite nella sezione precedente.
Nel lungo termine, la parte quantitativa rimarrebbe da un lato, a mio avviso sotto due aspetti
1. Immettere, ad esempio, in Finviz o YahooFinance alcuni parametri (ratio, capitalizzazione di mercato, dividendi, eccetera) e fornirci un elenco di società e quindi investire,
2. Oppure generare algoritmi attraverso la programmazione che ci permettano di trovare vantaggi per investire.
L’ultima parte, quella degli algoritmi e della programmazione, è la più complessa e solo l’individuo che ha studiato una carriera legata a queste materie può avere un accesso più abbordabile. Per il resto degli individui penso sia molto complicato e, a meno che non siano davvero motivati, lo escluderei a priori.
Tutte queste metodologie sono ciò che viene chiamato gestione attiva, ma c’è anche la gestione passiva che è stata la grande vincitrice negli ultimi dieci anni. Indicizzazione è semplicemente investire in un asset che replica, ad esempio, un indice. Molti investitori hanno indicizzato su un fondo che replica l’S&P500, quindi si può dire che tutti i criteri o le idee di investimento vengono abbandonati, e si cerca semplicemente di fare lo stesso dell’indice. All’interno dell’indicizzazione è necessario aggiungere che i portafogli possono essere realizzati non solo con un asset, e possono essere fatti con più o meno rischio.
Si noti che l’ammontare dei fondi indicizzati è stato prolifico in questi anni in cui l’investment banking e le grandi proprietà hanno investito i loro soldi.
Terza tappa, il medio termine o swingtrading
È uno spazio temporale molto importante che si integra molto bene e consente di apprendere molto più velocemente che con il lungo termine, poiché nello swing vediamo molti più casi di investimento, inoltre possiamo esercitarci con conti demo prima di entrare nel reale. Potendo fare più investimenti che sul lungo termine, si crea una base solida per affrontare il mondo degli investimenti e affinchè i fattori psicologici vengano fuori. Questi aspetti psicologici possono essere elaborati per conoscersi e vedere quali sentimenti produce.
Dobbiamo capire che nel lungo termine è consigliabile ma non obbligatorio arrivare a conoscere i propri pregiudizi emotivi, non possiamo sperare di apprenderli in questo spazio temporale, poiché il processo di un investimento richiede anni e gli stati emotivi costano di più da vedere e rilevare. Nello swing puoi vedere diversi mercati (indici, materie prime, valute e società).
Considero l’argomento impresa il più complesso dei quattro mercati e lo consiglio solo a chi investe e guadagna da molto tempo. Il motivo è che non tutte le azioni sono liquide, hanno delle lacune e bisogna essere molto consapevoli delle novità, perché qualsiasi problema può influire e quindi a volte avere comportamenti rapidi che infastidiscono l’investimento.
Come metodologie possiamo includere:
1. Stagionalità, periodi dell’anno in cui alcune aziende aumentano
2. Investire per settori o sottosettori in relazione a un benchmark
3. Analisi tecnica
4. Strumenti per il volume: profilo di mercato e flusso degli ordini, ad esempio
5. Quantitativo, attraverso la programmazione e la matematica.
Un esempio molto semplice è il punto 2, confrontando un settore con un indice come ad esempio nel grafico 4: consiglio lo swing trading nel fine settimana, quando il mercato è chiuso ed è più calmo.
In questo modo, puoi seguire durante la settimana quei valori che danno dei segnali di entrata e dimenticare il resto fino a quando non torni il fine settimana successivo. Non è necessario essere presenti a tutte le ore.
“Quando cerchi aziende e ne trovi una, non innamorartene, né di essa né dell’idea che ti ci ha portato!”
Quarta tappa, il corto termine o daytrading
Non appena metti l’investimento o il trading in un motore di ricerca, la prima cosa che appare sono corsi, video, libri dove tutti vengono a dirti che con questa filosofia risolverai tutti i tuoi problemi finanziari, che tutto è semplicissimo, e che quasi a nessuno serve un capitale per ottenere uno stipendio: con pochi minuti al giorno avrai la vita dei tuoi sogni praticamente senza studiare e lavorare.
Come capirete, non è così, è una temporalità, diciamo non così facile come vogliono trasmetterla, perché il fornitore non dice mai all’investitore: qual è il tuo orario di lavoro? Perché se è dalle nove del mattino alle sei del pomeriggio, non potrai fare daytrading! Forse se sei un manager o il proprietario di un’azienda, puoi prenderti un po’ di tempo, ma in generale è molto difficile per chi lavora quelle ore riuscire a mettere in atto questa metodologia, che è il miglior momento per il daytrading.
Forse il settore pubblico, lavorando solo la mattina o il pomeriggio può operare, ma per il resto delle persone, lo ribadisco, è più complicato.
Ora, senza venir meno allo stato d’animo, come luogo di studio, quello pomeridiano dalle 18:00 alle 22:00 può essere un ambiente eccellente, poiché puoi vedere molteplici esempi, situazioni e, soprattutto, esercitarti con account che aiutano con la gestione emotiva e monetaria.
Perché parte dell’apprendimento è saper usare i soldi giusti per ogni tipo di investimento e, soprattutto, proteggerlo per ridurre le perdite. In questo senso lo studio come vediamo è fattibile, ma sconsigliamo di entrare con soldi veri, al massimo operare in demo per imparare, e lasciare il capitale per il medio e lungo termine. Se quello che vuoi veramente è concentrarti su questa operazione, devi esserti chiaro che la tua principale fonte di guadagno deve essere un’altra, poiché dedicherai gran parte del tuo tempo al day trading e per cominciare non è il più compatibile come ho detto.
Le metodologie per il daytrading possiamo dire che sono 3:
1. Analisi tecnica;
2. Strumenti per il volume: ad esempio profilo di mercato e flusso degli ordini;
3. Quantitativo, attraverso la programmazione e la matematica.
Un esempio di daytrading con analisi tecnica: puoi scegliere quella che ti piace di più o combinarne diverse, ma sono le uniche che vengono utilizzate per il daytrading, quindi, qui parlare di value investing o selezione di aziende non ha senso, anche se in questo caso è importante e consigliabile avere un buon fornitore di notizie in tempo reale in modo che, al momento di operare, abbiamo informazioni rapide e ‘veritiere’ nel caso in cui escano notizie inaspettate che non compaiono nei calendari economici. In questo modo evitiamo di avere paura nelle nostre operazioni.
Quinta tappa, copiare
Per completare l’argomento degli orizzonti temporali e delle metodologie, vi lascio quest’ultima tecnica, che è la più semplice, quella che potete fare senza avere alcuna conoscenza ma sapendo di metterla in atto come i migliori manager del mondo, che è nient’altro che copiarli. Sì, proprio così: copiali! Loro fanno lo studio, l’investimento e tu semplicemente li copi. Hai il problema di non sapere perché lo fanno, ma è difficile per loro sbagliare, lavorano da molti anni e guadagnano denaro.
Per sapere cosa fanno i ‘grandi’ ti lascio questo link https:whalewisdom.com dove puoi vedere i fondi di Warren Buffet, Ray Dalio, Soros, ecc … e seguire quando comprano o vendono parte del loro portafoglio, così da poter repicare con i tuoi soldi. Non ho parlato dei coach, ma vorrei fare questo commento in chiusura prima di entrare nelle conclusioni.
Quando si tratta di decidere con chi formarsi, è importante verificare che l’insegnante abbia almeno alcune delle licenze richieste dal CNMV per poter esercitare professionalmente nei mercati. Questo non significa che la persona che fa coaching debba necessariamente dedicarsi a questo, ma avere la certificazione aiuta a capire che almeno si tratta di qualcuno che ha una certa conoscenza del settore, che sa di che cosa si sta parlando e soprattutto dimostra di essere un coach più professionale.
“A lungo termine, è consigliabile arrivare a conoscere i nostri pregiudizi emotivi!”
Sesta tappa, esempio di economia, più lungo termine, più investimento di valore e analisi tecnica
Come ultima tappa vorrei darvi un esempio di investimento che racchiude diversi aspetti di cui ho parlato nell’articolo e che è molto interessante. È stato realizzato da Warrent Buffet ed è il seguente: l’acquisto di società note come Sogo shosha. Visto che non si trova a suo agio con l’eccessivo indebitamento degli Stati Uniti e la sua politica di tassi 0, vuole proteggere i suoi investimenti in qualche modo, e per questo cerca aziende con attività buone e sostenibili che in diverse situazioni possano continuare a dare vantaggi o almeno non perdere denaro.
Il suo radar lo ha portato in Giappone, dove si trovano queste società Sogo shosha, conglomerati che riuniscono molte attività e imprese essenziali per il paese: dall’industria, all’energia, l’agricoltura, la salute, le materie prime, eccetera. Queste aziende sono in tanti settori perché sono aziende longeve e sono brave in ciascuna delle attività che sviluppano, non sono le numero 1, ma sono tra le prime. Il Giappone deve importare molto e queste società sono quindi essenziali per l’economia giapponese. In questo modo, vediamo come da una prospettiva economica, abbia senso averle, perché in ogni ciclo economico manterranno i loro margini di profitto poiché alcuni settori si completano a vicenda. Dal punto di vista del “valore” poiché hanno una quota di mercato che difficilmente perderanno, sono molto grandi, ben valutati, a prezzi di acquisto interessanti e con team di gestione impegnati che fanno le cose per bene. Inoltre, sono aziende che hanno un’immagine così buona da essere quelle che ricevono il maggior numero di domande di lavoro in Giappone, e quindi, sono aziende che vedranno crescere i loro profitti nel lungo termine. La parte di analisi tecnica ci aiuterà a trovare quel prezzo “ideale” con cui acquistare le azioni.
Ora, per finire, i concetti finali che vorrei che rimanessero nella mente del lettore sono che è necessario compiere il passo della formazione in modo globale, che ci sono due spazi temporali obbligatori, come il medio e lungo termine che sono quelli che oggi si adattano meglio al tempo delle persone, e che il daytrading se non potesse essere svolto a tempo pieno, è molto buono anche come attività pomeridiana.
Settima tappa, conclusioni
Lavorare in un’area temporale e vedere che non vada bene non esclude le altre aree, e questo è molto importante. Molte persone come ho scritto, iniziano il day trading e vedono che non possono raggiungere i loro obiettivi con esso, non guadagnano soldi, si scoraggiano e dimenticano gli altri due termini di tempo: non cadere in questa trappola. Non dimenticare, impara a lavorare in tutte e tre le aree.
Il tempo che serve per imparare, non aspettarti che sia poco, è un processo di apprendimento di una nuova professione, di nuove conoscenze. Concediti un anno per studiare i tre spazi temporali, perché poi padroneggiarli sarà il passo successivo, e in quel processo, goditi ciascuno di essi, tira fuori il bene e il male in modo da avere abbastanza chiarezza per vedere qual è quello che fa per te.
E soprattutto, non cercare di diventare milionario velocemente, è un’attività in cui se fai le cose per bene, poco a poco puoi migliorare la tua ricchezza, ma con la testa e il buon senso.
Sergio Valverde
È investitore dal 2006, ha una laurea in Economia aziendale, è consulente finanziario (TFA) certificato dal CNMV e ha seguito corsi sul ‘value imvesting’ e sulla valutazione settoriale con ISBIF ed economia con Omma. Attualmente svolge il servizio di consulenza finanziaria indipendente per famiglie e privati nonché per società con il proprio marchio, Sergio Valverde Group, ed è responsabile all’interno della GPM Securities Society per il dipartimento formazione, la scuola di investimento GPM. sergio@sergiovalverdegroup.com
