EURUSD sul ghiaccio sottile in vista della decisione della Fed, la BCE difficilmente farà pendere la bilancia

I trader di valute saranno ossessionati da tre eventi ad alto impatto la prossima settimana: il rapporto sull’inflazione degli Stati Uniti per maggio di martedì, la decisione del FOMC di giugno di mercoledì e l’annuncio della politica monetaria della Banca Centrale Europea di giovedì. È probabile che questi importanti catalizzatori stabiliscano il tono commerciale per l’EURUSD nei mercati finanziari, contribuendo a guidare il percorso del tasso di cambio a breve termine.

Dati dell’inflazione degli USA

Si prevede che l’inflazione statunitense continui la sua tendenza al ribasso, ma il miglioramento direzionale potrebbe essere limitato, in particolare sulla metrica principale. Questo potrebbe essere un segnale che la Federal Reserve potrebbe dover fare di più per ripristinare la stabilità dei prezzi.

In termini di stime di mercato, si prevede che l’IPC annuale di maggio scenderà al 4,1% dal precedente 4,9%, mentre l’indicatore principale, che esclude i prodotti alimentari ed energetici, dovrebbe scendere al 5,2% dal 5,5%. Più alti sono i numeri, meglio è per il dollaro e peggio per le attività rischiose.

Decisione della FED

Nelle ultime settimane, la Federal Reserve ha assunto un tono più cauto, segnalando che potrebbe mantenere i tassi stabili a giugno per valutare meglio gli effetti ritardati dell’inasprimento cumulativo sull’economia. Per questo motivo, gli investitori non si aspettano alcuna azione in termini di politica monetaria la prossima settimana.

Nonostante i prezzi di mercato, gli operatori non dovrebbero escludere del tutto la possibilità di un altro aumento di 25 punti base poiché altre banche centrali stanno iniziando a diventare nuovamente aggressive. La Bank of Canada, ad esempio, ha ripreso ad aumentare i costi dei prestiti la scorsa settimana dopo essere rimasta invariata per due mesi, riconoscendo che la sua posizione non è sufficientemente restrittiva per ripristinare la stabilità dei prezzi.

Data la resistenza dell’economia statunitense, una pausa prematura potrebbe essere un grave errore per la Fed. Ad esempio, se la pausa consentisse all’inflazione di riguadagnare forza e diventare più radicata, i responsabili politici potrebbero dover ritirare rapidamente il proprio bankroll e tornare a maggiori aumenti non standard, un rischio inutile ed evitabile in questo momento.

Facendo l’avvocato del diavolo, se il FOMC sceglie di premere il pulsante di pausa per evitare di sorprendere i trader, la decisione non sarà necessariamente ribassista per il dollaro, in quanto potrebbe essere accompagnata da una prospettiva politica più aggressiva, con il diagramma dei punti che potrebbe incorporare due ulteriori aumenti di 25 pb entro il 2023 e nessun taglio fino al 2024 in questo scenario. In rete, i tassi più alti durante più tempo dovrebbero essere positivi per il dollaro.

Decisione della BCE

Dall’altra parte dell’Atlantico, la Banca centrale europea dovrebbe pubblicare un aumento dei tassi di interesse di un quarto di punto nella riunione di giugno. Questa decisione è completamente scontata, quindi i trader devono concentrarsi sul messaggio e sul tono sottostanti per determinare la destinazione finale della tariffa terminale.

Con l’inflazione nella regione in calo e l’economia tedesca in tilt, la BCE potrebbe peccare di prudenza ed evitare di offrire una valutazione aggressiva delle prospettive politiche. I mercati potrebbero interpretare questo come un segnale che la campagna di inasprimento sta finendo, il che significa un ulteriore rialzo e nulla più.

È probabile che la mancanza di una guida aggressiva peserà sull’euro, esponendo la coppia EUR/USD a ulteriori perdite nel breve termine.

Analisi tecnica dell’EUR/USD

L’EUR/USD ha subito una netta correzione al ribasso rispetto ai massimi di maggio. Durante questa flessione, i prezzi sono scesi al di sotto di un’importante linea di tendenza e sono scesi brevemente al livello più basso in oltre due mesi prima di mettere in scena un modesto rally e testare una barriera tecnica vicino a 1,0750/1,0800.

Anche se ultimamente le prospettive dell’EUR/USD sono diventate meno costruttive, i rialzisti potrebbero essere ancora in grado di riprendere il controllo del mercato, ma per farlo devono spingere il tasso di cambio al di sopra della resistenza di confluenza 1,0750/1,0800. Se questo breakout rialzista si materializza, potremmo assistere a un’impennata verso la soglia di 1,0900.

Al contrario, se i venditori riescono ad abbassare i prezzi e trovano il supporto a 1,0640/1,0600, tutte le scommesse sono cancellate. Questa ripartizione potrebbe incoraggiare gli orsi a lanciare un attacco al livello psicologico 1,0500, dove la 200 SMA si allinea con il ritracciamento di Fibonacci del 38,2% del rally di settembre 2022/maggio 2023.