Traders' Numero 05 - Maggio 2022

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OBBLIGAZIONI: CAMBIO DI MARCIA

Siamo alla vigilia di un cambio epocale delle strategie operative per il mercato obbligazionario?
Sembra infatti delinearsi un nuovo scenario di volatilità delle obbligazioni, mai visto in precedenza: la volatilità misurata dall’indice Move di Merrill Lynch, che misura la volatilità delle obbligazioni, sta superando la volatilità del più noto Vix, cosiddetto indice della paura del mercato azionario. I tassi di interesse devono aumentare? Sì, per combattere l’inflazione. Ma se aumentano troppo, il debito complessivo mondiale diventa insostenibile. Così, i tassi reali delle obbligazioni oscillano molto di più che in passato. Ovvero sono più volatili. Ergo, le strategie long term di tipo cassettista sul mercato obbligazionario sembrano destinate ad un tramonto imminente, sostituite da strategie sempre più simili a quelle del mercato azionario. Gli anni venti sembrano volerci regalare anche questa sorpresa. Ne parliamo con Mario Valentino Guffanti, nella sezione iniziale di Investors’ di questo numero. Ed è uno degli articoli imperdibili della rivista di questo mese: come tutti gli altri.
Buona lettura!

Maurizio Monti
Editore Traders’ Magazine Italia

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